中金：首予映恩生物-B“跑赢行业”评级 目标价430港元
2025-10-04 23:23:08
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中金发布研报称，首次覆盖映恩生物-B（09606）给予跑赢行业评级，基于DCF估值，合理市值379亿港元，对应目标价430港元，较当前股价有20.1%的上行空间。公司是国际化的平台型抗体偶联药物（ADC）创新公司。
Sullivan，2023年全球ADC市场规模约104亿美元，其预计到2032年将达到1，151亿美元。下一代ADC正不断探索分子设计和靶点的优化、疗效和安全性的升级，该行认为也有潜力将ADC的应用从肿瘤拓展到自免等领域。
BioNTech、百济神州、Avenzo、葛兰素史克等跨国药企达成授权，交易总价值超过60亿美元。该行认为映恩生物全球合作研发有望反哺其创新平台，驱动其ADC创新的“飞轮效应”。
ADC）用于子宫内膜癌在美国的上市申请、用于乳腺癌在中国的上市申请。公司DB-1311（B7-H3
ADC）和双抗的联用探索进展全球领先，自免和双抗ADC不断推动下一代ADC前沿探索。
市场倾向对已进入临床的管线逐个估值评价公司价值，该行强调公司在ADC领域作为已验证的平台型创新者的投资价值，优秀的平台长期或将孵化更多价值管线。K8凯发官网平台入口K8凯发官网平台入口
